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至少涨10年?大宗商品迎来“超等周期”!哪些时机最值得投资?

股市动态 2021年02月24日

  自春节以来,国际市场大宗商品节节攀升,以铜为代表的有色金属涨势强劲。

  2月22日,追踪23种原质料价值走势的彭博商品现货指数上涨1.6%,升至2013年3月以来的最高程度,该指数自其时触及4年低点以来,已经上涨了67%。

  2月23日,海内商品继承高歌猛进,能源化工板块集团大涨。

  很多投行认为,新一轮大宗商品“超等周期”已开始,家产金属、石油化工等所谓的“顺周期”板块尚有哪些投资时机?

  大宗商品上涨

  大宗商品此轮大涨,始于以铜为首的有色金属。内地时间2月22日,伦敦金属生意业务所(LME)铜价升至每吨9000美元以上,是9年来的首次。2月23日,伦铜一度涨至9305美元,相较2020年3月的最低点涨幅已近100%。

  去年4月一度跌至负价的国际油价也在近期不绝上涨。2月23日停止记者发稿,布伦特原油价值高出65美元/桶,WTI原油价值也高出61美元/桶。

  2月23日,海内商品期货大都收涨,上海原油价值涨超5%,创一年新高,PTA、纸浆、燃油、沥青涨逾4%,纯碱、国际铜涨逾3%,沪铜、菜粕、豆粕、沪银、硅铁涨逾2%。

  上海钢联铁矿石事业部研究总监刘晓宁在接管《国际金融报》记者采访时暗示,本轮驱动商品价值的上涨的焦点因素主要有两点:

  首先,全球经济都在苏醒,2020年,中国经济首先规复,2021年,凭据此刻发家国度接种疫苗的速度来看,根基在夏季发家国度可以或许形成群体免疫,大部门卖方今朝也都在预测群体免疫后需求将有一个反扑性反弹,所以发家国度经济在2021年规复的预期也是较量明晰的。此刻较量难说预测的是成长中国度的走势,雷同于巴西、印度这些国度,在疫苗接种存在问题的环境下,大概疫情会有重复。但从需求角度来看,大部门需求以发家国度为焦点。中国事大宗商品最主要的消费国,中国需求的规复,叠加外洋需求规复,市场对经济的看好是较量确定的。

  其次,在活动性方面,各国央行都在放水,拜登的1.9万亿刺激政策加上前期的财务刺激占美国整个GDP的比例相当高,这样就抬升了市场对通胀的预期。此刻美国已经表示出来的通胀预期就是10年期美债收益率近期上涨较大,固然通胀在美国和中京城还没有呈现,可是通胀预期已得到固定,在经济规复阶段通胀预期强,对大宗商品价值有很强的支撑浸染。

  超等周期来了吗

  今朝,许多投行都暗示,新一轮大宗商品“超等周期”已经开始。

  摩根大通认为,这将是已往100年里第五个“超等周期”。新的超等周期将受到疫情后经济苏醒、通货膨胀、宽松钱币和财务政策、美元贬值以及全球应对气候变革等因素的敦促。

  高盛认为,去年很多大宗商品价值的强劲反弹只是“大宗商品恒久布局性牛市的开始”。今朝呈现了所有大宗商品布局性走牛的典范迹象,新冠疫苗的推广将促进经济勾当的改进,经济反弹更有来由做多现货和实物资产。经济布局性投资不敷、政策驱动型需求,以及美元走软和通胀风险等宏观经济因素都有利于大宗商品走牛。

  刘晓宁汇报记者,所谓的超等周期并不是指短期的上涨,而是一个可以超过10年的上涨周期。“短期来说,大宗商品价值上涨的动力不会消失,但对付超等周期的观点我们较量审慎”。

  “固然各国的央行都在亮相说短期之内照旧以放水为主,出格是美联储暗示对通胀的容忍度可以进一步提高,高出2%,中国央行也在说政策不会急转弯,可是假如经济规复较好,通胀实际产生的话,大概各国央行将在本年晚些时候有一些行动,所以活动性的支撑因素存在必然的不确定性,而今朝许多大宗商品的价值跟活动性的关联性较强。”刘晓宁说。

  FXTM富拓市场阐明师陈忠汉汇报《国际金融报》记者,乐观的经济前景发动美国国债收益率上升,部门投资者认为在经济苏醒历程中通胀压力会一连攀升,这次通胀大概不会像以往那么温和。自疫情暴发以来,美联储每月购债局限约1200亿美元。假如美国经济过热,缩减资产购置局限就会提上日程,进而为加息铺平阶梯。

  别的刘晓宁认为,固然中国2020年以房地产、基建投资和出口提振了对大宗商品的需求,但来岁假如全球经济规复,中国经济可以或许找到替代的动员机,消费可以或许规复,出口还可以或许保持强劲的话,大概在房地产和基建方面的投资力度会削弱,所以超期周期的恒久利好不存在。

  “另外,中国当局此刻节制新一轮产能过剩,出格是从钢铁行业来讲的话,提出了节制钢铁总量的增长,这是本年较量明晰的政策偏向。所以说超等周期有点浮夸,可是从经济的规复水平以及央行收缩的力度来看,大宗商品短期内上涨的动力不会消失,因为本年中国经济还存在着不确定性,消费还没有完全规复。”刘晓宁说。

  尚有哪些投资时机


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